<< Читайте “Отчёты участников рынков“

Добрый день (утро, вечер, ночь), Уважаемые читатели! В прошлый раз мы рассмотрели типы отчётов трейдеров и сегодня, продолжая тему Обязательства трейдеров отчёты СОТ, я Вам расскажу, коротко и понятно, о главных участниках рынков, которых вы увидите в отчётах СОТ.(О категориях разделения участников в отчётах CIT и Disaggregated будет позже).

Итак, согласно CFTC на рынке существует три категории участников рынка:

• Операторы (хеджеры)
• Крупные спекулянты(крупные трейдеры)
• Неподотчётные позиции (мелкие спекулянты (мелкие трейдеры))

Хеджеры (операторы) | Commercial

Хеджеры или операторы, являются крупнейшей группой на большинстве рынков. Поскольку спрос и предложение в зависимости от различных факторов (экономические, социальные, политические и другие ) постоянно меняются, цена на актив также постоянно меняется. В результате изменения цены, создаётся рыночный риск – риск того, что стоимость актива изменится в неблагоприятном направлении для владельца актива.

Цель хеджеров это избавиться от этого риска (снизить рыночный риск(market risk)) и гарантировать себе определённую цену, по которой они будут продавать или покупать (в зависимости от их деятельности) физические товары или услуги. Если на данном рынке хеджер покупатель, то одной из его целей может быть гарантия поставки достаточного количества ресурсов для производства. Хеджером на рынке кукурузы может быть Kellogg’s, эта компания знает сколько ей надо произвести, какую рекламную компанию запустить и сколько она продаст, им не надо играться на рынке с ценой, именно поэтому Kellogg’s придут на фьючерсный или опционный рынок.

На рынке хеджерам характерно контртрендовое поведение, чтобы захеджироваться (снизить риск) от неблагоприятного изменения цены. Подробней об этом мы поговорим, когда будет рассматриваться их действия на графиках. Довольно интересно, что теперь работа хеджеров (операторов) усложнилась, так как за последние 30 лет появилось множество фондов имеющих крупные суммы денег и своими покупками/продажами они могут загнать цены за фундаментальные значения. Поэтому помимо простого хеджирования, операторам приходиться учитывать не только фундаментальные факторы влияющие на спрос и предложение, но и некую долю спекулятивных движений.

Крупные спекулянты (фонды) | Non-commerical

Крупные спекулянты вторая по виличине группа, в основном это различные инвестиционные фонды. Их цель – получить прибыль с разницы между купленным и проданным контрактом.

На рынке им характерно поведение „продолжения тренда’’, так как их цель это взять на себя риск хеджеров взамен получив прибыль. Они берут на себя риск хеджеров (операторов), взамен получая прибыль. Они также важны для экономики, как и хеджеры (операторы). Операторы рынка (хеджеры) – это реальный сектор экономики, а спекулянты принимая на себя риск операторов, фактически защищают их. Если бы не было спекулянтов, то либо многие (даже крупные) компании обанкротились из-за засухи и в последствии нехватки пищевых продуктов для производства, либо спекулянтов выдумали бы заново.

Мелкие трейдеры | Nonreportable

Мелкие трейдеры это участники рынков оперирующие небольшими суммами денег. Как правило эту группу рассматривают как мелких спекулянтов, чья цель исключительно зарабатывать на разницу. Однако, стоит заметить, что принцип определения, стоит ли отчитываться трейдерам, заключается в объёме позиции. Поэтому, если спекулянт средних размеров – в его интересах снизить объём сделок на пару десятков лотов, чтобы оказаться в неподотчётных позициях и не попадать под дорогостоящую регулярную отчётность Комиссии по Торговле Товарными Фьючерсами (CFTC). Так что в этой группе могут находится не только действительно маленькие участники рынков, но и те кто находятся на границе с крупными спекулянтами или небольшие операторы (хеджеры).

Несмотря на то, что в этой группе могут быть намешаны как спекулянты, так и операторы небольших размеров, на рынке этой группе характерно такое же поведение, что и крупным спекулянтам, то есть „продолжения тренда”, хотя вы увидите, что в отличии от крупных спекулянтов, в виду их малости им присущи быстрые изменения общего настроения. Большинство участников рынков в этой группе объединяет нехватка опыта и нехватка информационных ресурсов, именно поэтому они несутся за трендом и в принципе это именно та группа, которая от этой торговли теряет (операторы тоже теряют деньги на этом рынке, но это допустимые потери; операторы зарабатывают на наличном рынке).

В следующий раз мы рассмотрим Открытый интерес, чем он отличается от объёма и в чём его преимущество. Читайте далее “Открытый интерес” >>

Переход в рубрику Участники фьючерсного и опционного рынка, отчёты СОТ