Здравствуйте уважаемые коллеги рад приветствовать вас, в новом, уже наступившем 2010 году! И начну я свой первый обзор с ситуации, сложившейся в последние две недели на валютном рынке.

Как я отмечал ранее в своих обзорах, на фоне фиксации прибыли курс доллара США, в последние недели уходящего года значительно укрепился, что в прочем не было для нас неожиданностью, кое какие стопы конечно, снесло, не без этого. И теперь для того чтобы выбрать направление движения, нам надо проанализировать ситуацию, и начну я рассмотрение не как обычно, с фундаментальных факторов, а не традиционно, с графической картины пары EUR/USD, которая в большой степени отражает движения американского доллара против всех остальных валют, т.к. составляет в индексе доллара 57%.

EUR/USD vs. CRB

Глядя на график, EUR/USD в недельном формате, можно четко видеть, что  курс EUR/USD,

находится в очень серьезном диапазоне 1.40 – 1.425 – 1.50. Техническая картина, позволяет предположить снижение курса EUR/USD до уровня, в 1.35, с первоначальным прорывом в зону 1.40 – 1.42, вполне вероятным уже в ближайшее время. Однако если мы посмотрим индикатор Victoryinvestors Stoch Spread, то увидим очень большое расхождение между движением курса EUR/USD и движением индекса товарных цен CRB. Или другими словами, фундаментальное расхождение, противоречащее «паритету покупательной способности», что делает снижение курса  EUR/USD, ниже уровня 1.40 весьма маловероятным.

В этой связи давайте посмотрим на то, что твориться в «подвалах ФРС», с необязательными резервами, денежной массой M1, и банковским мультипликатором.

Как видно на представленном ниже графике, за декабрь месяц, необязательные резервы на балансах банков, опять увеличились, и в настоящий момент составляют 1.100 млрд. долларов, что вопреки заявлению главы ФРС никак не способствует политике сильного доллара. И соответственно говорит нам о том, что никаких мер по ужесточению монетарной  политики со стороны ФРС не предпринимается.

Как ранее доказывалось моим коллегой Данилой Липовым, снижение необязательных резервов, провоцирует, повышение эффективной ставки по федеральным фондам, и наоборот, увеличение необязательных резервов, предшествует снижению эффективной ставки по федеральным фондам.

Excess Reserves Plus Required Clearing Balance Contracts of Depository Institutions (XRCB), Monthly, Not Seasonally Adjusted

Теперь давайте посмотрим, на то, что происходит с денежным агрегатом M1, и банковским мультипликатором.

M1 Money Multiplier vs. M1 Money Stock.

Несмотря на то, что денежный мультипликатор увеличивается второй месяц подряд, его рост пока очень незначителен, что говорит о том, что банки не кредитуют население, которое в свою очередь не очень охотно, тратит свои денежные накопления выросшие, за время рецессии на более чем на 50%.

В таком случае мы можем сделать следующие выводы: Несмотря на техническую картину, фундаментальные факторы показывают, ослабление доллара в перспективе, до весны 2010. В силу политики ослабления проводимой ФРС, паритета покупательной способности, и инфляционных ожиданий. Несмотря на то, что техническая картина выглядит незаконченной, на текущей  неделе не стоит ожидать прорыва курса доллара ниже отметки 1.40.

<<СОТ анализ рынков 29.12-4.01.2009

Межрыночный технический анализ. Теория.

Интересно: В Киеве сейчас можно найти потолочные люстры любого типа и цены. В большом ассортименте и разных стилей можно найти люстры как для кухни, так и для детских или гостевых комнат. Так же можно подобрать люстру для квартир с высокими и не высокими потолками.