Комментариев 4 »

1. Михаил Ефременко пишет...
   12.10.2011 в 00:20
   

   извините, но не соглашусь с кое-какими выводами. в вашем рисунке экономический рост вызывает рост цены товара, рост цены товара вызывает падение курса доллара ввиду того что цена выражена в долларах – значит изменяется покупательяная способность доллара в меньшую сторону… а евро это типа “рузвелтский доллар” который привязан к нефти и ее содержание в евро неизменно… я думаю что во время роста экономики паритеты покупательной способности падают у всех валют и у изменения курса доллара по отношению к другим валютам другие фундаментальные основы, ИМХО (я даже не говорю о том, что рост цены нефти конечно вызван с предпочтением имень нефть чем доллары – в чем и есть суть покупательной способности, но так как европа покупает нефть за доллары то понятно что иметь доллары более предпочтительно чем имень евро. т.е. в момент роста растет потребность и в долларах и в нефти, просто в нефти больше чем в долларах=)). я как неспециалист в этих делах предложу мое скромное видиние: ЕЦБ как центральный банк крупнейшего союза стран покупателей нефти в ответ на растущую нефть может проводить доллоровые интервенции на рынок, ведь нефть выросла в цене а значит на рынке нужно большее количество долларов чем которое есть сейчас (снижение ставки рефенансирования на пример), разумеется данные интервенции вызовут падение курса доллара и рост курса евро. ну и именно этим можно объяснить момент роста нефти в 2008 году когда курс евро к доллару шел вниз – доллар дорожал. дело в том, что наверное резервы в ецб закончились а значит и интервировать было нечем. однако в старнах поставщиках нефти как раз валютные резервы и оставались – европа покупала валюту у нас за евро – это способствоало падению евро во время роста нефти!!! что как раз происходит и сейчас – райфазцен, сосите женераль де восток – выкачивают долларовую массу у нас на запад (в европу). как раз в моменты когда в ецб запасы кончались а в странах поставщиках еще были доллары – тогда то и происходил временный отскок вверх перед серьезным обвалом вниз когда даже в странах поставщиках нефти запасы кочались. я думаю любой кризис происходить по одной и той же причине – дефицит долларов. отличие лишь в том как этот дефицит вызван – искуственно или натурально как в 29-33 годах великой депрессии. думаю, что пока банковский мультипликатор еще очень низок и пока в фед. фонде лежать запасы избыточных резервов в размере полтора трилилона долларов – говорить о выходе из кризиса – значит выставлять себя на посмешище. рынку не хватает этих резервов они будут продолжать лежать там ввиду низких ставок по облигациям – надо быть дураком что бы вложить деньги на вторичном рынке облигаций при доходности в 0,7 процента, вот банки и не хотять. лично я жду поднятия ставок до приличных значений и не расчитываю на 3 волну смягчения пока ставки не поднимутся и не сожмется кривая доходности. долларовая зона по-моему сильнее чем сейчас думают не смотря на сильное укрепление рубля (росийского) к доллару. поживем увидим. mishania-3@mail.ru

2. Михаил Ефременко пишет...
   12.10.2011 в 00:25
   

   собственно, глеб. как-то раз вы описывалю рефинансинг тендер как инструмент борьби Трише с инфляцией. как вариант трише на рост нефти ломит ставки вверх что бы обуздать инфляцию – интерес к еврозоне и отток капатала – рост евро к доллару обеспечен. вобщем причины могут быть разыне но дело совсем не в паритете покупательной способности

3. Михаил Ефременко пишет...
   12.10.2011 в 02:36
   

   а вообще, с удовольствием читаю ваши с никитой статьи и считаю межрыночный анализ единственным возможным способой предугадать события. желаю что бы вы обратили на избыточные резервы банков. думаю кризис который мы проходим по структуре имеет схожие черты с кризисом 29-33 (с повторением рецессии). дело в том, что в те годы как и сейчас банки после сильного падения держали деньги в избыточных резервах по 40-е годы и по сути если бы рузвельт не ввел пониженное содержание золото в долларе не известно чем бы закончилась вторая волна рецессии для сша. в исторических справках как раз и говорится, что на момент проишествия кризиса ставки были приближены к 0 – по этому было серьезное нежелания инвестировать в облигации. ну а о причинах кризиса 29-33 года вы и сами знаете, доллар привязан к золоту – товарооборот не привязан не к чему. вот и произошел срыв. я уже не говорю о развитости на фондовом рынке торговать с плечми и когда произошел “красный четверг” брокеры потребовали от акционеров возварта плеч и те вынуждены были уходить с рынка закрывая позиции.

4. Gleb Kabanov пишет...
   12.10.2011 в 14:35
   

   [I]“ЕЦБ как центральный банк крупнейшего союза стран покупателей нефти в ответ на растущую нефть может провоить доллоровые интервенции на рынок, ведь нефть выросла в цене а значит на рынке нужно большее количество долларов чем которое есть сейчас (снижение ставки рефенансирования на пример), разумеется данные интервенции вызовут падение курса доллара и рост курса евро.”[/I]

   Извините Михаил это не правильное видение. ЕЦБ не может проводить долларовые интервенции, у него есть евро. Снижение ставки рефинансирования или повышения ставки рефинансирование происходит в первую очередь в ответ на изменения гармонизированного индекса потребительских цен (HICP), измение первичной ставки на рынке приводит к удорожанию или удешевлению всех активов номинированных в евро, таким образом евро становится более привлекательным или менее привлекательным с точки зрения арбитража на процентных ставках. Соотвествено в связи с спросом и предложением курс евро изменяется в ту или иную сторону.

   Естественно, что при изменении товарных цен стоимость любой валюты изменяется, но поскольку товарные цены в совем большинстве номинированны в долларах, то эти изменения в первую очередь касаются доллара США и в меньшей степени других валют.

   [I]“ну и именно этим можно объяснить момент роста нефти в 2008 году когда курс евро к доллару шел вниз – доллар дорожал.” [/I]

   Опять несколько неверное представление. Если вы посмотрите на шрафики товарных цен, то увидите, что курс евро достиг максимальной отметки в июле 2008 года когда EUR/USD = 1.6 в тоже время цена нефти достигла своих максимальных значений в июне 2008. Однако сравнение лучше делать рассмотаривая товарный индекс и курс индекса доллара по отношению к 6 основным валютам.

   Как видим максимум на товарном рынке фактически совпадает с минимумом индекса ддоллара

   [I]“пока банковский мультипликатор еще очень низок и пока в фед. фонде лежать запасы избыточных резервов в размере полтора трилилона долларов – говорить о выходе из кризиса – значит выставлять себя на посмешище. рынку не хватает этих резервов они будут продолжать лежать там ввиду низких ставок по облигациям” -[/I]

   Здесь я с вами соглашусь, именно по причине избыточных резервов, я считаю что QE3 не будет. Ставки не поднимут еще до середины 2013, покрайней мере так заявляют. Однако ставку начисляюемую на избыточные резервы скорее всего отменят. Как вы правильно заметили зачем вкладывать деньги в казначейские векселя если ФРС начисляет 0.25% годовых.

   [I]“вобщем причины могут быть разыне но дело совсем не в паритете покупательной способности.”[/I]

   Скажем так причины действительно могут быть разные, в том числе и в паритете покупательной способности.

Оставьте комментарий и получите ссылку на свой сайт!

Ваше имя

e-Mail (Ваш адрес никогда не будет опубликован)

Адрес вашего сайта

Еще смайлы

Оповещайте меня о новых комментариях по почте. Вы так же можете подписаться не оставляя комментарий.