Золото, как много вобрало в себя это понятие. Благородный металл, до не давнего времени, служащий не много, не мало мерилом человеческий жизни, и выполняющий роль денежного эквивалента. Именно ему человеческая цивилизация, обязана как своими страшными трагедиями, так и своими достижениями. И именно оно может быть как страшным проклятием, так и благословлением.

Поэтому не удивительно, что в системе межрыночных связей золото играет ключевую роль. И хотя в настоящий момент, золото потеряло свою роль всеобщего актива эквивалента, оно по-прежнему занимает ключевую позицию на рынке активов.

Инвестиции в золото всегда сравниваются с инвестициями в другие активы.

Во времена политической и экономической нестабильности, золото является первоочередными объектом для инвестиций, и является активом убежищем. Золото также является привлекательным активом во время инфляции, но как только наступает период начальной фазы экономического роста, вложения в фондовый рынок, становятся более эффективными, и  инвесторы выводят свои средства из золота и вкладывают их в другие активы. Рассмотрим экономический цикл, и взаимодействие с ним, цены на золото.

Экономический цикл и золото.

В своей книге «Межрыночный технический анализ», Джон Мерфи утверждает, что:

«Развороты  золота опережают развороты, товарных рынков в целом. Минимум цен на золото, который обычно совпадает с важным максимумом курса доллара, свидетельствует о том, что инфляционное давление лишь начинает нарастать, и со временем приведет к падению рынков облигаций и акций. Максимум цен на золото, которому обычно соответствует минимум курса доллара, служит ранним признаком ослабления инфляции. При всем этом золото может одновременно расти или падать вместе с рынком акций».

Рынок золота является ключевым рынком, который очень чутко реагирует на изменение курса доллара, и опережает его динамику. Рынок золота и курс доллара движутся в обратных направлениях. Посмотрим на графике, так ли это на самом деле.

Взаимосвязь золота (GC) и индекса доллара (US DX).

Как видно из графика, динамика курса индекса доллара (USD Index) и цены золота (GC Gold futures), противоположны.  Но, финансовые рынки небыли бы таковыми, если бы не имели правил без исключений, о которые я хотел бы выделить.

Как это не покажется странным и парадоксальным, имея в виду график расположенный выше, который свидетельствует нам, об отрицательной корреляции золота и доллара, в настоящий момент, при сохранении разнонаправленности трендов, корреляция  между ними очень незначительна.

Этой осенью, я составлял таблицу корреляции валют и драгоценных металлов, взяв для определения  эффективной выборки период с момента снижения, целевой ставки по федеральным фондам до 0%, и был немало удивлен, увидев, что в настоящий момент, золото не имеет корреляции  ни с какими валютами.  Показатель корреляции в зависимости от валютной пары колеблется от -0.264 до -0.124. В чем вы сами можете убедиться, взглянув на таблицу корреляции валютных пар и драгоценных металлов.

Таблица корреляции валют и драгоценных металлов.

В данной таблице исследована корреляция валютных пар и драгоценных металлов по дневным ценам закрытия, в период с декабря 2008. Красным цветом отмечена очень сильная корреляция, т.е. открытие одновременных позиций, по данным парам не рекомендуется, зеленым цветом отмечена низкая корреляция между активами, т.е. возможно одновременное открытие позиций.

В данной таблице, к сожалению, нет швейцарского франка, так как по этому инструменту, мне не удалось достать адекватных активов, за этот период времени, несмотря на то, что я пользовался двумя разными источниками данных.

Пожалуй, это все, что я хотел рассказать в этой статье. В следующей статье я расскажу о взаимодействии товарного рынка, нефти и золота.

С уважением! И пожалуйста, не забывайте про финансовые риски.