Здравствуйте уважаемые читатели!

В предыдущей статье, я рассмотрел такое понятие как: – Кривая доходности облигаций. Её виды и изменение. В этой статье я расскажу вам, как устроен и работает, рынок казначейских облигаций США. Этот рынок является определяющим, и задающим вектор движения для всех рынков. Именно здесь, чаще всего появляются опережающие сигналы, которые затем распространяются по всем мировым рынкам.

Я не проплаченный голопан, типа Леонтьева и Демуры, которые орут о вселенском крахе, рынка Казначейских облигаций США. Я оперирую собственным опытом, своими знаниями и выводами. И в этой статье я хочу поделиться ими с вами.

Итак, с точки торговли и информативности, нас более всего интересует наличный и фьючерсный рынок казначейских облигаций США. США имеют наивысший кредитный рейтинг ААА.

В США управлением государственного долга занимается Казначейство, а денежной политикой ФРС.

Для распространения Казначейских векселей и облигаций, используется следующая схема.

Частные клиенты могут покупать, облигации казначейства США, напрямую у Казначейства, или у брокеров, банков, которые имеют право на совершение таких сделок.

Первичные дилеры (primary dealers) – фирмы, назначаемые ФРС в качестве первичных дистрибьюторов новых выпусков ценных бумаг Казначейства, которые могут на прямую, взаимодействовать с ФРС, клиентами, другими дилерами, способами недоступными для других. Но за эти привилегии они обязаны поддерживать ликвидность даже тогда когда это им не выгодно. В настоящий момент имеется 18 первичных дилеров. Которые отвечают, за распространение векселей и облигаций, в различных странах, и представляют из себя наиболее мощные мировые, кредитно-финансовые учреждения.

Список первичных дилеров по состоянию на 1 апреля 2010 года

1. BNP Paribas Securities Corp.
2. Banc of America Securities LLC
3. Barclays Capital Inc.
4. Cantor Fitzgerald & Co.
5. Citigroup Global Markets Inc.
6. Credit Suisse Securities (USA) LLC
7. Daiwa Capital Markets America Inc.
8. Deutsche Bank Securities Inc.
9. Goldman, Sachs & Co.
10. HSBC Securities (USA) Inc.
11. Jefferies & Company, Inc.
12. J. P. Morgan Securities Inc.
13. Mizuho Securities USA Inc.
14. Morgan Stanley & Co. Incorporated
15. Nomura Securities International, Inc.
16. RBC Capital Markets Corporation
17. RBS Securities Inc.
18. UBS Securities LLC.

Например: Barclays Capital Inc., BNP Paribas Securities Corp., Deutsche Bank Securities Inc, распространяют ценные бумаги среди покупателей Европы. Daiwa Capital Markets America Inc., Mizuho Securities USA Inc., распространяют векселя и облигации среди покупателей Японии и т.д.

Схема распространения государственных облигаций США.

В аукционах на прямую участвует ФРС США, приобретая бумаги на счет SOMA (System Open Market Account), доход по этому счету является основным источником дохода ФРС.

Иностранные и Международные кредитно-финансовые учреждения (Foreign and International Monetary Authorities – FIMA).

А также различные банки, фонды и другие учреждения которые имеют право совершать операции с казначейскими ценными бумагами.

При этом небольшая группа участников торгует громадными объемами внутри себя, т.е. Wall Street торгует между собой. В 1990 году торговый оборот по казначейским ценным бумагам, первичных дилеров составлял 125 млрд. долларов в день.

Обмен ценных бумаг на наличность осуществляется через специализированные клиринговые банки, путем записи на счетах посредством размещения в памяти компьютера.

Фьючерсами и опционами торгует СВОТ. На СВОТ в данный момент ежедневно совершается сделок объемом в среднем $ 100 – 200 млрд. т.е. 1- 2 млн. контрактов по 100.000.

Клиринг и поставка осуществляются безналичным путем, посредством записи в память компьютера.

Казначейские ценные бумаги США непосредственно Казначейством США. Характеризуются отсутствием кредитного риска. Т.е. Если правительство США не обанкротиться, Казначейство будет полностью выплачивать держателям основную сумму и причитающиеся проценты. Чтобы привлечь необходимые правительству США средства, казначейство часто и на регулярной основе осуществляет новые выпуски ценных бумаг в больших объемах. Для восстановления экономики США, правительство предполагает разместить в этом году более 3-х трлн. USD.

Поскольку ценные бумаги Казначейства США ликвидные и надежные, они служат ориентиром для всех других бумаг, а также кредитных обязательств. Основной облигацией для такого ориентира служит 10 — летняя облигация (10 — yr treasuries note).

Читать далее:  Казначейские облигации США. Как это работает.Часть 2.