<<Читать:”Обзор рынка краткосрочных процентных ставок. Я тучка, тучка, тучка, я вовсе не медведь…!”

Здравствуйте уважаемые коллеги, итак 2009 год подошел к концу. Наступают последние торговые дни уходящего года. И сегодня мне бы хотелось остановиться на тенденциях уходящего года и попытаться заглянуть в год будущий.
Для того, что бы понять перспективы будущего, давайте, как обычно посмотрим на исторические данные.

ETF SPDR – SPY (S&P 500 copy)

Не надо быть особым пророком, что бы заметить симметрию между ситуациями осени 2002 – весны 2003 и декабря 2009 года. И провести аналогию между ростом рынка тогда и сейчас.

Тогда подогреваемый низкими процентными ставками и вливаниями ФРС, S&P 500, за год вырос, до уровней сопоставимых с нынешними, а именно до значения 1170 по S&P500 или 117 по SPY.

Напомню читателю, что пик роста индекса пришелся на конец февраля начала марта 2004. После чего индекс перешел в горизонтальный диапазон, в котором находился еще пол года. Что было связанно в первую очередь с тем, что ФРС начала ужесточать кредитно-денежную политику. Простая логика технического анализа предполагает, что в 2010 году, движения S&P 500 будут ограничены диапазоном 1000 – 1200, или 100,0 – 120,0 по SPY. В любом случае именно ETF SPY представляется мне, наиболее предпочтительным инструментом для инвестиций, нежели фьючерс на S&P 500, т.к. SPY не имеет срока ограничения по времени.

Одним из отличий ситуации 2002-2003, было то, что масштаб вливаний проведенных ФРС, и другими центральными банками был несоизмеримо меньше, нынешних грандиозных вливаний. В этой связи можно предположить, что изменения в политике ФРС будут обусловлены масштабом мер, и, следовательно будут более продолжительны по срокам.

С большой долей вероятности можно видеть, то, что ФРС не пойдет на ужесточение кредитно денежной политики ранее лета 2010 года, а вполне вероятно и то, что кредитно денежная политика ФРС на протяжении всего 2010 останется очень либеральной.

Вторым отличием ситуации в 2002-2003 году, от ситуации 2009 было то, что либерализм в денежной политике был использован участниками рынка в первую очередь, для спекуляций на рынке товаров. Как видно из графика, в 2003 рост рынка товаров, выраженный индексом CRB, начался много раньше роста фондового рынка, и окончательно оформился с образованием общего числа весной 2003, на уровне 200.

Сейчас также мы можем найти аналогию с 2003 годом, рынок товаров, выраженный индексом CRB, образовал общее число на уровне 270, т.е. в принципе созрел для дальнейшего роста. Притом, что фондовый рынок торгуется на уровне 2004 года, и товарный индекс CRB, также торгуется на уровне 2004 года. И здесь с определенной долей приближения, закрывая глаза на изменение структуры индекса CRB, в 2005 году, можно заявить, что фондовый и товарный рынки находятся в равновесном состоянии, и из этого следует несколько интересных для нас выводов.

С одной стороны, наличие огромного количества ($ 1.2 трлн.) избыточных резервов в крупных банках и подотчетных им фондах, безусловно, может спровоцировать повышение цены на ресурсы. Которое в свою очередь вызовет всплеск инфляции, что в конечном итоге заставит ФРС изъять избыточные ресурсы с рынка, а значит прикрыть источник дешевых денег. Со всеми вытекающими отсюда последствиями, как то удорожание американского доллара, которое одновременно с этим, вызовет снижение цен на товары.

С другой стороны можно предположить, что ФРС, будет сквозь пальцы смотреть на спекуляции, крупных игроков, пока эти спекуляции не выйдут за определенные пределы. И уж ни в коем случае не будет принимать мер по ограничению ликвидности, если не дай Бог, фондовый рынок начнет снова заваливаться, что автоматически вызовет снижение индекса CRB.

И здесь можно предположить, что статус -кво на рынке останется без изменений, а значит у крупных игроков, сохраниться возможность для краткосрочных спекуляций, при помощи дешевых денег, со всеми вытекающими последствиями.

И вот теперь в свете этого давайте посмотрим на курс доллара, который значительно укрепился в последние дни. Расхождения между курсом EUR и индексом CRB, достигли критических значений (stochastic spread), а значит можно предположить, что цикл снижения евро близок к завершению, и пора начинать искать точки входа в длинную позицию.

Возможно следует еще выждать и не спешить с входом. Но вот, что точно не надо делать, так это продавать евро.

По моему глубокому убеждению, в начале будущего года, очень перспективными для покупок, особенно в свете текщего снижения цен, будут драгоценные металлы. Решение тащить открытые позиции через новый год, возможно выглядит не очень привлекательным, но предпосылок серьезного снижения, не смотря на всю перегретость рынка золота я не вижу.

Думаю, что в первой половине 2010 года, драгоценные металлы будут в топе.

Портал bestforextrader.ru, предлагает вам ознакомится с бесплатными торговыми сигналами, по основным валютным парам, а также литературу и обучающие материалы по трейдингу и инвестициям. Даже если вы опытный трейдер или инвестор, вы найдете для себя много нового и интересного, что позволит сделать ваши инвестиции более эффективными.

Межыночный технический анализ. Теория.

Не парся! Отдохни!